11月11日A股盘后，央行发布了10月金融统计数据敷陈。数据炫耀，10月末广义货币（M2）余额同比增长7.5%，环比增长0.7个百分点，增速链接企稳。东谈主民币贷款余额同比增长8.1%，社会融资鸿沟存量同比增长7.8%。
奉陪一揽子货币、财政、地产和活跃成本商场的稳经济策略合手续落地显效，货币活化经由明显提高，居民端信用向好改善，金融数据呈现结构性亮点。
M2和M1增速双回升
M2增速链接企稳回升：10月末，M2余额同比增长7.5%，环比增长0.7个百分点，连结第二个月企稳回升。东方金诚分析师以为，在上年同期基数雄厚的配景下，同比大幅加速0.7个百分点，背后有三个原因：一是近期债市波动加大，愉快资金向入款回流。二是10月财政策略发力，财政入款同比多减约7800亿。仅此一项就不错拉高M2增速约0.3个百分点。三是跟着支合手成本商场雄厚发展的两项用具正经落地，10月买卖银行向非银机构的融资增多，也对派生增多M2产生了告成鼓吹作用。
M1增速降幅收窄：10月末，M1余额同比着落6.1%，但降幅较9月收窄1.3个百分点，酿成了近三个季度以来的初次提高。光大银行金融商场部宏不雅谈判员周茂华以为，M1增速的改善反应放洋内企业短期来回活跃度有所提高，瞻望跟着亏空复苏和房地产商场的回暖，企业来回活跃度将进一步高潮。
东方金诚教唆，央行在三季度货币策略实施敷陈中，对货币供应统计体系进行了专题分析，瞻望统计口径优化后，居民活期入款、非银机构备付金等流动性很强的支付用具有望纳入M1统计鸿沟，届时M1同比降幅会有显贵收窄。
贷款增长放缓，但结构优化
东谈主民币贷款增长放缓：10月末东谈主民币贷款余额同比增长8%，增速环比着落0.1个百分点。中国民生银行首席经济学家温彬指出，9月底以来的一揽子经济支合手策略合手续出台，但策略的总体显效还需时刻，需求不及已经面前制约信贷增长的主要身分。同期，9月季末信贷加力投放后，10月算作季初小月会出现信贷投放减慢征象，临比年末，银行入辖下手布局来岁头的开门红职责，也会使信贷投放节拍季节性放缓。
信贷结构优化：尽管合座贷款增长放缓，但信贷结构有所优化。10月企（事）业单元贷款增多1300亿元，高基数下同比少增3863亿元，但零卖贷款投放景气度运行回升，单据支合手力度加大。10月居民贷款增多1600亿元，同比多增1946亿元，自本年2月以来初次转为同比正增。居民短贷和中长贷分辩增多490亿元和1100亿元，同比分辩多增1543亿元和393亿元。
东方金诚指出，在房地产支合手策略大幅加码带动楼市回暖，以及“两新”策略加码带动耐用品亏空等利好提振下，10月居民贷款有所竖立。
社融增长放缓，政府债券已经主要驱能源
社融增长放缓：2024年前10个月社会融资鸿沟增量累计为27.06万亿元，比上年同期少4.13万亿元。10月社会融资鸿沟增量约为1.40万亿元，环比有所减少。
温彬分析称，10月政府债净融资1.05万亿元，同比减少5142亿元，为社融主要下拉身分。10月专项债刊行插足尾声，政府债券融资鸿沟环比降幅较大；近似旧年同期有无数的非常再融资债刊行，当月新增逾1万亿元，推高社融基数，对本年同比增速产生扰动。但从完全量看，10月政府债刊行也不低。
跟着新一轮12万亿大鸿沟的化债有贪图落地，年内或还有2万亿元的新增专项债刊行，甘休年底合座政府债刊行总鸿沟约在3万亿元，还将对社融酿成一定复古。
年底前或再降准
温彬以为，支合手性的货币策略态度短期内不会改动，货币策略有望链接保合手较强力度。往常策略协同恶果将冷静露出，在引发实体经济融资需求的同期，也将带动金融机构资金投甘休艺同步提高。
光大证券固收谈判分析师张旭默示，往常一个多月内，东谈主民银行降准0.25至0.5个百分点的概率很高。这不仅不错灵验保重银行体系流动性的合理充裕，还具有开释宽松货币策略信号的作用，不错引发出更多的信贷需求，向实体经济酿成更多的融资供给。
“在诸多用具中，降准所提供的流动性期限最长、成本最低，策略恶果颇为明显。”张旭强调，如斯高效且有数的用具应在关节的时候使用。在政府债券加速刊行阶段，银行体系流动性容易受到扰动，此时实施降准既不错支合手积极的财政策略更好发力奏效，又约略更好地已矣宏不雅策略间的合作配合。
东方金诚也以为开云kaiyun官方网站，在新一轮隐债置换启动配景下，年底前两个月将出现政府债券刊行岑岭，瞻望年底前央行有可能再度下调入款准备金率0.5个百分点，向银行体系开释永远资金约1万亿。